UPS a livré un "sac mixte" classique dans ses gains Q 2 2025: revenus de21,2 milliards de dollarsBattre les prévisions de 20,8 milliards de dollars de Wall Street, mais le bénéfice ajusté par action de1,55 $ a échouéde l'estimation de 1,57 $. Le vrai choc? Pour le deuxième trimestre consécutif, UPS a refusé de fournir des revenus ou des conseils sur les bénéfices en année, citant sans détour "l'incertitude macroéconomique" liée au changement de politique commerciale et à la demande des consommateurs.
Les investisseurs ont réagi rapidement et féroceEnvoi des actions en baisse de 7,84%dans le trading avant le marché. Le stock de la logistique de Bellwether a désormais chuté environ 20% d'année à jour.
Trade Wars a frappé dur: les tarifs écrasent Golden Lane de Ups
L '"incertitude" augmente les craintes n'est pas théorique. Nouveaux tarifs "de minimis" américains sur les produits chinois à faible valeur - qui ont pris effet en mai-Volume claqué sur la route commerciale la plus rentable d'UPS: Expévations de la Chine aux États-Unis. En juin, volume quotidien sur cette voieplongé de 34,8% en glissement annuel.
Le PDG, Carol Tomé, n'a miné aucun mot: "La politique commerciale et les tarifs américains ne sont pas bons pour le commerce." Alors qu'elle a souligné que le commerce ne disparaît pas - il est relâché - le changement soudain clairement piqué. La marge opérationnelle du segment international a chuté à 15,2%, en baisse de 370 points de base, même si les revenus y ont augmenté de 2,6%.
Revisant radical de réduction des coûts d'UPS
Avec une croissance pressée, UPS se précipite pour réduire les dépenses à travers son "Efficacité repensée"Initiative. Le plan reste agressif:
- Couper 20 000 emploisen 2025
- Clôture 73+ Installations(74 déjà fermé en H1)
- Offrerachats volontairesaux pilotes américains syndiqués - un premier
Le but?3,5 milliards de dollars d'économies de coûts totauxcette année. Les marges montrent un impact précoce: la marge d'exploitation nationale américaine est restée stable à 7,0% malgré une baisse des revenus de 0,8%, en partie en raison des prix disciplinés et du volume de commerce électronique à faible marge à faible marge.
SHIFTS D'OBSOLIT AMAZON et stratégique d'Amazon
UPS s'éloigne délibérément du volume qu'il juge non rentable notamment,Amazon Business. Les expéditions d'Amazon ont chuté de ~ 13% en H1 et sont prévus pourbaisser 25% pour tout 2025.
Au lieu de cela, UPS pousse dans des niches de plus grande valeur:
- Les revenus de la logistique des soins de santé ont augmenté de 5,7%
- Le segment des PME représente désormais 32%du volume américain (en haut de 230 bps en gages an
Son produit d'économiseur de sol (anciennement Surepost) a vu le volume quotidien moyen baisser de 23,3% après les actions de tarification - un compromis UPS accepté pour hiérarchiser les marges sur le volume.
Pourquoi la suppression des conseils a effrayé la rue
Alors que UPS a confirmé les dépenses en capital de 2025 (3,5 milliards de dollars) et des dividendes (~ 5,5 milliards de dollars), son refus de projeter les revenus ou les bénéfices des signaux de prudence profonde. Les dirigeants ont souligné quatre variables fluides:
- Tensions tarifaires américaines / chinoises en cours
- ImprévisibleDemande de pointe des vacances
- LeImpact des rachats de conducteursur les opérations
- Le consommateur "échange"Au milieu du sentiment faible
Comme un analyste l'a noté sur l'appel des bénéfices, "l'incertitude est l'ennemi de l'évaluation".
Le chemin à venir: efficacité sur l'expansion
Pour l'instant, le livre de jeu d'UPS est clair:Contrôles de contrôle, pas de volumes. Avec son réseau plus maigre et Amazon Dependency Falling, il parie que sa poussée d'efficacité de 3,5 milliards de dollars peut compenser les turbulences liées au commerce.
Mais avec le stock près de 52 semaines et des tarifs de l'ère Trump toujours en flux, les investisseurs restent sceptiques. Comme l'a concédé le PDG Tomé: "Les changements dans les politiques commerciales ont un impact sur le commerce et la demande mondiale. Comment les entreprises s'adapteront définir la prochaine ère de la logistique."
